Набор инструментов для управления проектами - стр. 49

Теперь рассмотрим противоположную ситуацию. Предположим, что вы имеете основания считать, что цена конкретного пакета акций будет возрастать. Или, как вариант, вы уже владеете некоторым пакетом этих акций и полагаете, что его цена увеличится, но все же не уверены и потому колеблетесь, покупать или не покупать эти акции. Однако в любом случае вы бы хотели выиграть от увеличения рыночной цены, если таковое будет иметь место. В таком случае вы можете купить опцион с предварительной премией, который позволяет купить оговоренное количество определенных акций по установленной цене в течение указанного срока. До истечения срока действия опциона (30) его владелец вправе купить определенные акции по установленной (оговоренной) цене и перепродать их по более высокой (рыночной) цене, получив прибыль, либо придержать пакет (продолжать владеть им) для получения прибыли в будущем. Человек, продавший вам опцион с предварительной премией, заключает пари, что рыночная цена пакета не поднимется выше величины, указанной в опционе. Разумеется, риск потерь в случае, если рыночная цена пакета превысит стоимость, указанную в опционе, должен быть оплачен. Стоимость опциона зависит от оценок его риска, выполненных покупателем и продавцом. С точки зрения покупателя, вложение денег в опцион с предварительной премией – это приобретение возможности дальнейшего инвестирования средств, если такое инвестирование оказывается прибыльным.

В сфере финансов ключевой вопрос при выяснении цены опциона с обратной или предварительной премией состоит в том, чтобы определить непостоянство (неустойчивость) цены пакета акций или иного рассматриваемого финансового инструмента. Чем более неустойчивой является стоимость инструмента, тем больше вероятность ее расхождения с ценой, указанной в опционе и, следовательно, тем выше шанс того, что держатель такого пакета использует (активизирует) свой опцион. Инструмент с низкой изменчивостью, который вряд ли значительно поднимется или опустится в цене, может подразумевать низкую цену как для опциона с обратной премией, так и для опциона с предварительной премией. В случае финансовых инструментов мерой неустойчивости считается стандартное отклонение цены на протяжении определенного периода времени.

Проект промежуточного типа, как было описано выше, является слишком большим для того, чтобы считаться накладными расходами, но слишком малым для того, чтобы рассматриваться как капиталовложение. Такой проект аналогичен опциону с предварительной премией на финансовом рынке. Инвестирование в проект означает покупку возможности дальнейшего вложения средств,