Национальная платежная система России: проблемы и перспективы. Монография - стр. 35

Таблица 6

Зависимость финансовых рынков от платежных и расчетных систем

Источник: составлено по: Mackintosh J. Bets Say Crunch Will Last Two Years // Financial Times. 2009. July 17.

Доступность альтернативных каналов расчетов для систем и их участников эффективно ограничивает распространение сбоев между взаимозависимыми системами в случае их возникновения в одной из них. Несмотря на то, что поддержание альтернативных каналов расчетов может оказаться высокозатратным, в том числе с точки зрения дробления ликвидности, их потенциальные преимущества весьма велики.

Рис. 5. Механизм управления рисками как основа предотвращения сбоев в международных платежах и расчетах

Источник: разработано авторами.

Быстрота и сложный характер сбоев, передающихся через взаимозависимости, делают особенно значимой способность систем и учреждений справляться с быстрыми и резкими изменениями ожидаемых расчетных позиций. К тому же такие сбои могут одновременно возникать в нескольких системах. Возможность учреждений осуществлять расчетные операции в обычном порядке помогает предотвращать распространение сбоев. В связи с этим конкретные особенности систем, услуги центральных банков и практические меры учреждений в области управления рисками (рис. 5) повышают способность участников эффективно справляться с дефицитом ликвидности и издержками замещения и крупными потерями средств, с которыми они могут столкнуться.

Особенности систем. Особенности систем, которые противодействуют размещению ликвидности, являются важным механизмом управления дефицитом ликвидности, она может возникать в системе в результате сбоя в операциях ее участника. Размещение ликвидности, как правило, имеет место, когда у одного участника происходит операционный сбой, в результате которого аккумулируются значительные остатки на счетах, поскольку он может получать платежи, но не может их инициировать. Ряд различных особенностей систем, от простых распоряжений «прекратить переводы» до установления лимитов переводов, управляемых централизованно, помогает предотвратить ошибки при размещении ликвидности. Возникновению подобных ошибок также могут препятствовать централизованные очереди и алгоритмы зачетов. К тому же конструкция таких механизмов сохранения ликвидности может оказывать влияние на то, каким образом участники осуществляют платежи и противодействуют поведению участников, вызывающему ошибки при распределении ликвидности. В частности, лимиты переводов и алгоритмы обслуживания платежей в очереди могут способствовать тому, что учреждения будут продолжать давать поручения платежной системе даже в случае возникновения проблем у контрагентов, не подвергаясь риску возникновения неограниченного одностороннего оттока средств. На практике это помогает осуществлять переводы учреждениям, подвергшимся ошибкам при распределении ликвидности, и при этом не распространять риски на другие учреждения.