Международные финансы. Учебник. Часть 1 - стр. 13

Объединение национальных фондовых бирж.

Развитие новых производных финансовых инструментов в единой валюте.

Элементы валютной интеграции в Западной Европе формировались задолго до создания ЕС и были результатом интеграционных процессов регионального кредитного и финансового рынка, как элемента глобализации экономических связей. Например, Римскому договору, закрепившему создание ЕС, предшествовали соглашения о многосторонних валютных компенсациях между Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом и присоединившимися к ним в 1947 г. западными оккупационными зонами Германии. Соглашения 1948 и 1949 гг. о внутриевропейских платежах и компенсациях между 17 государствами ОЭСР, а также создание Бенилюкса[15] способствовало формированию единого экономического пространства. Однако интеграция валютного рынка началась после создания экономического союза, в пределах которого обеспечивалось свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на основе равной конкуренции и унификации законодательства стран – участниц в этой сфере.

Введение единой денежной единицы создает дополнительные стимулы администрирования, капитализации рынка и ускорения концентрации (слияния) банков и бирж, развития финансовых операций. С технической точки зрения введение единой валюты не составляет трудностей для кредитных и финансовых институтов, особенно для тех, которые имеют опыт работы в мультивалютном режиме на финансовых рынках.

Высокие риски рынков внешних заимствований и активное использование производных финансовых инструментов на финансовых рынках способствовали возникновению турбуленций мировых финансов. Мировые финансовые кризисы середины 90‑х гг. XX в. и 2008–2009 годов выявил проблему поиска путей трансформации глобального рынка для предотвращения финансовых кризисов. Для этого имеются следующие причины: недостатки администрирования глобальной экономики и необходимость унифицированных поступательных реформ.

В исследованиях российских экономистов в настоящее время отсутствует единый подход к определению глобального финансового рынка, его роли и функций в мировой финансовой системе. Так, в монографии «Банки и финансовый рынок» Ю. И. Львова финансовый рынок определяется как «сфера функционирования финансового механизма»[16]. Один из ведущих отечественных специалистов в области финансового менеджмента И. Т. Балабанов в своей работе «Финансовый менеджмент» представляет финансовый рынок с позиции механизма управления движением финансовых ресурсов как «сферу проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов и инвестиционных ценностей (т. е. инструментов образования финансовых ресурсов)»