Избранное. Том 1 - стр. 40

От правильного положения о количественном несовпадении норматива эффективности капиталовложений и средней нормы прибыли автор приведенных строк переходит к тезису о противоположном направлении их движения, который вызывает серьезные возражения. Очевидно, что этот тезис имеет силу лишь при сохранении «прочих равных условий». Но такого рода ограничение не продвигает нас вперед в понимании затронутого вопроса. Вполне естественно, что при неизменном спросе на продукт рост его производства приводит к снижению цен. Эта общеизвестная истина в применении к капитальным вложениям звучит как вывод о падении нормы эффективности при росте фонда накопления.

Однако рост фонда накопления, как отмечает А. Л. Лурье, тесно связан с ростом нормы прибыли. А если растет норма прибыли, т. е. эффективность использования производственных фондов, то нет никаких оснований утверждать, что не возрастает спрос на эти фонды или, иначе говоря, на капитальные вложения. Рост предложения капитальных вложений, т. е. увеличение ресурсов накопления, возникает не сам по себе, а в тесной связи с увеличением спроса на них. Фактически рост спроса на капиталовложения отражает увеличение потребности в продукции, для производства которой они предназначаются, т. е. расширение емкости рынка.

Следовательно, фиксация на определенном уровне спроса на производственные фонды в данном случае лишена экономического смысла. Если отбросить это ограничение и представить процесс в его реальной последовательности, то станет ясно, что движение нормы прибыли и коэффициента эффективности капитальных вложений в нормально развивающейся экономике происходит в одном направлении. Это вытекает из того факта, что норматив эффективности капиталовложений определяется не объемом предложения средств накопления как таковым, а мерой их соответствия масштабам общественного спроса.

Собственно говоря, соотношение между размером средней эффективности производственных фондов и коэффициентом эффективности капитальных вложений в известной мере аналогично соотношению между категориями средней прибыли и ссудного процента.

Безусловно, процент на капитал существенно отличается от процентирования капиталовложений в социалистической экономике, что проявляется в ряде специфических моментов. Прежде всего, у нас невозможны циклические колебания величины ссудного процента, связанные с цикличностью капиталистического хозяйства. В условиях кризиса, как известно, падение нормы прибыли сопровождается резким повышением процентной ставки. Но это повышение имеет чисто капиталистическую природу. Оно связано не с появлением эффективных вариантов капиталовложений, а с огромным спросом на свободные наличные деньги в период кризиса (уплата долгов, погашение векселей и т. д.). В наших условиях невозможно и паразитическое накопление ссудного капитала, которое в условиях капитализма происходит значительно более быстрыми темпами, чем накопление действительного капитала.