Избранное. Том 1 - стр. 39

В связи с этим наиболее жизненными представляются предложения об использовании в ценообразовании и в расчетах эффективности капитальных вложений нормативного коэффициента, который равен фактической эффективности наименее экономичного из принятых к реализации вариантов капиталовложений при данном объеме фонда накопления.

Понятно, что этот коэффициент несколько отличается от средней нормы прибыли. Но это различие не означает, что между названными величинами нет никакой связи. Такая и причем довольно тесная связь существует реально, выражаясь, прежде всего, в зависимости объема фонда накопления от массы произведенного прибавочного продукта. Можно утверждать, что при прочих равных условиях повышение отдачи функционирующих производственных фондов, иными словами, рост средней нормы прибыли вызовет увеличение фонда накопления; а как известно, величина последнего играет существенную роль в формировании нормативного коэффициента эффективности.

Эффективность наличных производственных фондов влияет на коэффициент эффективности капиталовложений и другим образом. Практически различная эффективность существующих производств дает нам варианты для новых вложений. Эффективность проектных вариантов может резко отличаться от эффективности уже осуществленных вложений только в условиях бурных технических революций (которые не так уж часты), либо когда длительное время принимались экономически неоправданные решения в области капитального строительства. Особенно отчетливо эта связь между общей эффективностью производственных фондов и капитальных вложений проявляется при рассмотрении эффективности за длительный отрезок времени. В этом случае средства, выступающие в начале периода как капитальные вложения, в дальнейшем играют роль производственных фондов. Так что грань между планируемыми и реализованными вложениями в известной мере стирается.

Вложение средств в наиболее эффективные отрасли расширяет производство соответствующей продукции, приводит к удовлетворению спроса на нее, а следовательно, к понижению цен и фактической эффективности до уровня нормативной. Таким образом, фактическая эффективность в условиях оптимального развития народного хозяйства имеет тенденцию к выравниванию, т. е. к образованию общей нормы эффективности. Отсюда следует, что чем ближе существующая в каждый данный момент структура производства к наиболее рациональной с точки зрения удовлетворения общественных потребностей, тем ближе действующие цены к ценам, построенным по схеме цены производства.

Отрицание связи между показателем средней отдачи функционирующих производственных фондов и нормативом эффективности планируемых капитальных вложений приводят к неправильной, на наш взгляд, оценке предполагаемой динамики этих величин. Это имеет место, например, в статье А. Л. Лурье, в которой, в частности, говорится: «В действительности нет никаких логических аргументов за то, например, чтобы при отношении фонда накопления к наличным производственным фондам, равном 20 %, принять коэффициент Е = 0,2, а при величине этого отношения 5 % уменьшать норму эффективности до 0,05. Наоборот, поскольку фонд накопления во втором случае будет меньше, чем в первом, социалистическое общество… должно установить при прочих равных условиях более высокую, а не более низкую норму эффективности. При капитализме чем выше норма прибыли, а тем самым, как правило, и норма накопления, тем больше норма процентирования, но в нашем хозяйстве имеет место обратное соотношение»