Финансово-кредитные системы зарубежных стран - стр. 33

и тактические.

Наибольшее распространение получила система целей денежно-кредитного регулирования по времени их действия. Конечными целями денежно-кредитного регулирования являются общие цели развития экономики: удовлетворение потребностей человека или максимизация общественного благосостояния.

В качестве основных из них, особенно в западной литературе, наиболее часто выделяют так называемый магический четырехугольник – четыре взаимосвязанные цели:

• рост производства товаров и услуг;

• обеспечение занятости населения;

• формирование равновесия платежного баланса страны;

• стабильность цен – как внутренних, так и внешних (обменный курс).

Иногда к названным целям добавляют стабильность процентной ставки, стабильность на финансовых рынках, стабильность валютного рынка и т. д.

Однако центральный банк не имеет возможности контролировать и управлять конечными целями и показателями. Это обусловлено тем, что монетарный сектор, несмотря на определенную самостоятельность, выполняет роль посредника, через которого проходят, оптимизируются потоки денежных средств для функционирования других секторов экономики. К тому же не все факторы, влияющие на достижение данных целей, носят только монетарный характер. Поэтому денежно-кредитное регулирование предполагает определение иерархии целей: выделение помимо конечных промежуточных и операционных (тактических) целевых ориентиров, влияющих на конечные цели и одновременно подконтрольных действиям органов денежно-кредитного регулирования. В связи с этим центральный банк определяет промежуточные и операционные (тактические) цели.

Существует три основные причины установления промежуточных и операционных целей денежно-кредитной политики.

Первая заключается в сложности отображения всех взаимосвязей экономических параметров; вторая – в наличии временного лага между принимаемыми мерами в монетарном секторе и реакцией экономики; третья причина определяется тем, что органы денежно-кредитного регулирования часто не обладают достоверной и своевременной информацией для принятия нужного решения на долгосрочную перспективу.

При выборе промежуточных целей денежно-кредитной политики центральным банком используется ряд критериев: их согласованность с конечными целями регулирования, контролируемость выбранных показателей со стороны центрального банка, их измеримость и адекватность реальным условиям.

Промежуточные цели определяют значение тех или иных переменных, которые необходимо достичь на длительных временных интервалах (год и более).

Исходя из специфики денег как объекта управления, можно выделить следующие принципиальные варианты