Валютные войны - стр. 33

Классическому золотому стандарту 1870–1914 годов отведено отдельное место в истории. Это был период практически без инфляции – более того, доброкачественная инфляция превалировала в развитых экономиках в результате технических инноваций, которые повышали продуктивность и поднимали уровень жизни без повышения уровня безработицы. Этот период более известен как первый период глобализации, и он обладает теми же характеристиками, что и период глобализации, начавшийся в 1989 году – по окончании холодной войны.

Первый период глобализации характерен техническими совершенствованиями в области коммуникации и транспорта, так что банкиры Нью-Йорка могли говорить со своими партнерами в Лондоне по телефону, а время доставки необходимых бумаг между этими двумя городами не превышало семи дней. Эти усовершенствования не были сильно распространены, но международную коммерцию и банковские операции они весьма упрощали. Облигации, выпущенные в Аргентине, подписанные в Лондоне и приобретенные в Нью-Йорке образовывали плотную паутину взаимосвязанных активов и долгов, схожую с той, с которой банкиры имеют дело сегодня. За этим международным ростом и коммерческой деятельностью стояло золото.

Классический золотой стандарт не вводился^>[6] на международной конференции, как его современные прототипы. Он скорее представлял собой клуб, в который государства входили по собственному желанию. Оказавшись в этом «клубе», его члены вели себя в соответствии с некоторыми правилами, хотя складывались они в естественной форме, никакого свода правил в письменной форме не было. Не каждая крупная нация присоединялась, но большинство государств в этом «клубе» состояло. У них были открыты счета, превалировала свободная торговля, были минимизированы вмешательства со стороны правительств и курсы валют были стабильными.

Некоторые государства уже были на золотом стандарте еще до 1870 года, включая Англию (1717 год) и Нидерланды (1818 год), но только в период после 1870 года возник целый поток стран, выразивших желание присоединиться. Среди новых членов «клуба» были Германия и Япония (1871 год), Франция и Испания (1876 год), Австрия (1879 год), Аргентина (1881 год), Россия (1893 год) и Индия (1898 год). Хоть США и были на золотом стандарте с 1832 года, они в этот «клуб» не входили официально до принятия закона о золотом стандарте в 1900 году, тем самым став одним из последних государств, вошедших в классическую золотую систему.

Экономисты единодушны в определении благотворных экономических результатов этого периода. Джулио Галларотти, ведущий теоретик и историк экономики периода классического золотого стандарта, аккуратно резюмирует это в своей книге