Международные финансы. Учебник. Часть 2 - стр. 6

Международное движение капиталов осуществляется через международные финансовые рынки, структурными составляющими которых являются валютный рынок, международный кредитный рынок, рынок долговых обязательств, титулов собственности и рынок производных финансовых активов (деривативов). Международные финансовые рынки тесно связаны с той частью национальных финансовых рынков, которые обслуживают внешние финансовые операции. Именно на финансовых рынках обеспечивается купля и продажа финансовых инструментов, т. е. инвестирование и заимствование. С одной стороны, в процессе инвестирования владельцы сбережений передают их другим участникам финансового рынка с целью получения дохода в иностранных валютах. С другой стороны, участники финансового рынка, нуждающиеся в дополнительных ресурсах для расширенного воспроизводства с помощью финансовых инструментов, могут занять необходимые ресурсы.

В странах с более развитыми национальными финансовыми рынками степень их интеграции с международными рынками существенно выше. Национальный и международный финансовые рынки предоставляют возможность для выгодного помещения ресурсов в финансовые инструменты в иностранных валютах и в сами иностранные валюты. О степени зрелости и развитости национального финансового рынка свидетельствует высокая доля организованной торговли через биржи, высокий уровень рыночной капитализации, наличие широкого ассортимента финансовых инструментов и активов, отработанная система структурно-информационного и правового обеспечения торговли активами. В то же время финансовые рынки развивающихся стран относительно неразвиты и не в состоянии «переварить» увеличивающийся приток иностранной валюты. У развивающихся государств отсутствует достаточно развитый производственный и научный потенциал для поглощения избыточных финансовых ресурсов, а также существует необходимость сделать национальную экономику более привлекательной средой для инвестирования и, прежде всего, за счет улучшения инвестиционного климата.

Общим результатом развития финансовых рынков становятся диверсификация источников финансирования, изменение географических потоков и рост объема распределяемых финансовых активов.

Финансовые рынки развитых стран имеют широко диверсифицированную институциональную структуру, которая представлена участниками, осуществляющими покупку и продажу финансовых активов. К их числу относятся инвестиционные компании и банки, коммерческие банки, ряд небанковских институтов, таких как институты коллективного инвестирования (паевые, трастовые фонды), страховые компании, пенсионные фонды, хеджфонды, валютные и фондовые биржи, институты, сопровождающие оформление и хранение финансовых активов, например, депозитарии, регистрационные палаты и др. Важную роль в оценке качества финансовых активов играют рейтинговые агентства. Составление кредитного рейтинга ведущими западными инвестиционными (Merrill Lynch, Salomon Brothers) и консалтинговыми компаниями (Boston Consulting Group), рейтинговыми агентствами (Fitch Ratings Ltd., Moody’s Investors Service) являются индикаторами качества финансовых активов и состояния компании, занимающей на мировом финансовом рынке с помощью финансовых активов. Так, например, выход на международные фондовые биржи Нью-Йорка, Лондона, Франкфурта, который позволяет поднять капитализацию компании и привлечь стратегических инвесторов предполагает высокий рейтинг размещаемых на них активов. Британская деловая газета Financial Times публикует котировки акций ведущих компаний, в т. ч. и российских корпораций с сентября 2002 г. Аналитики утверждают, что хотя это и не вызовет немедленного притока инвестиций, но существенно повысит имидж российских компаний, что позволяет рассчитывать на финансовые вложения в будущем. В 9‑ом Ежегодном обзоре компании Pricewaterhouse Coopers, составленном на основании опроса глав ведущих мировых корпораций, в списке наиболее привлекательных для инвестирования стран из числа “emerging markets” Россия занимает четвертое место, уступая Китаю, Индии и Бразилии.