Международные финансы. Учебник. Часть 2 - стр. 11

Значительные накопления пенсионных фондов в последние двадцать лет стали одним из важных источников временно свободных денежных средств, в первую очередь в странах с накопительной системой выплаты пенсий, например, США, Великобритании, Канада и др. и вовлекаются в процесс финансирования реального сектора экономики. Однако их средства чаще размещаются на национальном фондовом рынке и лишь в отдельных странах пенсионные накопления инвестируются в валютные активы.

В число портфельных инвесторов входят институты коллективного инвестирования, которые аккумулируют капиталы физических лиц и инвестируют их в ценные бумаги или иностранные валюты. Различные типы институтов коллективного инвестирования (паевой инвестиционный фонд, взаимный фонд, инвестиционная компания, трастовый фонд, инвестиционное общество и т. п.) и особенности их деятельности подробно проанализированы российскими экономистами Б. Б. Рубцовым, В. Д. Миловидовым, Д. М. Михайловым и др.[8]

Заметную роль в росте операций на валютном и финансовом рынках играет расширение числа рынков офшорного характера, которые, по данным Банка международных расчетов (БМР) в швейцарском городе Базель, они зафиксированы в 37 государствах. Наряду с офшорными секторами в мировых валютно-финансовых центрах – Лондоне, Нью-Йорке, Токио, объемы валютных операций растут в островных юрисдикциях, где зарегистрировано большое число банков и инвестиционных фондов. Ограниченная доступность к информации о характере и объемах операций в офшорных финансовых центрах делают их привлекательными не только для частных инвесторов, но и для корпоративного капитала.

Важной характеристикой современного мирового валютного рынка является интенсивное развитие такого сегмента как рынок евровалют и еврокапиталов. На возникшем в конце 50‑х годов рынке евровалют и еврокапиталов осуществляются валютообменные, кредитные и комиссионные операции, т. е. он является универсальным международным рынком.

Обращение валют, оторвавшихся от контроля со стороны центральных банков стран-эмитентов, осуществляется через операции, которые совершают коммерческие банки, расположенные вне сферы национального обращения валют. Другими словами, операции на еврорынке совершаются участниками, которые по законодательству страны, где эти операции совершаются, являются нерезидентами. Приставка “евро” свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных органов валютного регулирования и банковского надзора. Основной евровалютой первоначально был “евродоллар”, который продолжает сохранять свое лидерство и в настоящее время. Так, операции с использованием доллара США в начале 2000‑х годов составляли около 50 %, постепенно увеличиваются операции с единой европейской валютой евро, и уменьшаются доли операций в евростерлингах, в еврошвейцарских франках, в евроиенах. Крупнейшим центром операций с евровалютами и еврокапиталами является Лондон.