Финансово-кредитные системы зарубежных стран - стр. 49

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-кредитной системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Корпорации, как правило, создаются в форме акционерного общества. Поэтому основным источником уставного фонда выступает акционерный капитал. Помимо этого могут привлекаться паевые взносы членов кооперативов, долгосрочный кредит.

Основными источниками мобилизации капиталов в действующих корпорациях являются амортизация, нераспределенная прибыль, дополнительный выпуск акций и облигаций, кредиты банков, средства пенсионных фондов и др.

Доля собственных источников в финансировании капитальных вложений колеблется в зависимости от фазы цикла. В условиях отсутствия кризисного спада производства его расширение обеспечивается на 60–70 % собственными средствами и на 30–40 % – кредитами банков. Соотношение источников финансирования зависит и от отрасли промышленности. Для таких отраслей, как машиностроение, приборостроение, электроника, характерен наиболее высокий удельный вес самофинансирования.

В условиях экономического подъема доля самофинансирования снижается до 50–60 %, а удельный вес кредита растет до 40–50 %.

В условиях кризиса и депрессии снижается доля кредита и увеличивается удельный вес самофинансирования.

Среди собственных средств основная доля приходится в развитых зарубежных странах на амортизацию. Например, в США в отдельные годы амортизация в качестве финансового источника использовалась от 81 до 89 %, соответственно нераспределенная прибыль – от 11 до 19 %.

Использование финансовых ресурсов осуществляется корпорациями по многим направлениям, главными из которых являются:

• платежи органам финансово-кредитной системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. К ним относятся налоговые платежи в бюджет, уплата процентов за кредит, страховые платежи, выплата дивидендов по акциям;

• инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии и т. д.;

• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги;

• образование резервных, страховых фондов;

• использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.