Чако, 1928-1938. Неизвестная локальная война. Том I - стр. 76
«После 1904 года на северо-востоке Парагвая – районе зарослей кустарника йерба – исчезли последние следы власти, которую осуществляет государство по отношению к его жителям. Государство предоставило крупным компаниям по заготовке матэ солдат, которые были использованы для того, чтобы поджигатьпоселения индейцев, находившиеся поблизости от их владений…»
– так писал парагвайский публицист Бертони о Сьерре-де-Амамбай. Аналогичная ситуация наблюдалась в районе квебраховых разработок в Чако, в долине Апы и многих других местах. Местный латифундист становился хефе политико своего района и в соответствии с личным усмотрением поддерживал то одну, то другую фракции столичных либералов, исправно поставляя им рекрутов для многочисленных гражданских войн в обмен на локальную политическую власть. Вследствие этого ни одно правительство не было стабильным.
В первые восемнадцать лет пребывания либералов у власти (с 1904 по1922 гг.) Национальный дворец видел 15 президентов. За последующий такой же срок таких перемен было только шесть. Первым серьезным столкновением фракций был захват фракцией civicos власти 1905 году. Три спустя года их лидер президент Б.Ферейра вызвал такое же недовольство, как и колорадос. Главной причиной падения сивикос был мировой экономический кризис 1907 года сильно ударивший по экспортерам. С 1910 по 1912 год страна была вновь ввергнута в хаос гражданской войны. Её инициатором был полковник Альбино Харой, выступивший против Мануэля Гондры. В этот раз основной причиной экономического краха Парагвая стал аграрный кризис, охвативший весь мир. Только после его окончания радикальная фракция, возглавляемая Э.Шерером, смогла пробиться к власти. На волне военной конъюнктуры гражданский мир в стране сохранялся восемь лет: танин, кожи, мясные консервы и хлопок были чрезвычайно нужны Антанте. Несмотря на определенный прогресс, платежеспособность Асуньсьона всегда вызывала скепсис у инвесторов. Так, в декабре 1911 года в разгар аграрного кризиса во Франции было запрещено размещение займа правительства Парагвая, хотя его поручителями были Парижский кредитный банк и Международный банк по для выпуска и помещения ценностей (International Issue and Investment Bank). Основой для запрета стало несоответствие фактического положения вещей рекламному проспекту, а именно «неустойчивость правительства и задолженность страны». Правительство Э.Шерера пробовало приостановить процесс обесценения песо и предприняло ряд эффективных мер по снижению внешнего долга. В 1913 году он составлял всего 850000 фунтов. Тогда же было установлено золотое и серебряное содержание парагвайского песо – 1,697 грамма золота или 25 грамм серебра. Мировой кризис 1913 года не прервал рост экономики Парагвая, население которого быстро росло. Из-за военной конъюнктуры увеличился экспорт леса, экстракта квебрахо, йерба – мате, хлопка и сахара. Морская война привела к переориентации местного потребителя на аргентинские промышленные товары. Вместе с этим начался рост местной промышленности, которая начала перерабатывать местное сырье с помощью американских инвестиций. Так, появились текстильные предприятия, заводы по выработке танина и эфирных масел и развилась новая отрасль экономики – сахарная промышленность. Вместе с тем, произошло сокращение посевных площадей под зерновыми: дешевая аргентинская продукция разоряла местного производителя. Новые промышленники были удовлетворены экономической политикой президентов Э.Шерера и М.Франко. Первый из них принял деятельное участие в деятельности синдиката Фаркуара, который финансировал его приход к власти.